Blé Euronext : les fonds à 220 926 lots net long au 11/09/2026
Les fonds portent le blé Euronext à 220 926 lots net long, un record. Le net monte par rachat de shorts, pas par argent neuf. L’open interest recule de 16 485 lots.
Nouveau plus haut historique des fonds sur le blé Euronext, mais plus le même moteur. Au 11 septembre, ils ressortent à 220 926 lots net long contre 216 811 la semaine d’avant, le plus haut des 436 rapports publiés depuis avril 2018.
La mécanique a changé. Ils ont réduit leurs longs de 2 254 contrats et leurs shorts de 6 368. Le net progresse de 4 115 lots parce que les vendeurs se rachètent plus vite que les acheteurs ne sortent. Ce n’est plus l’argent neuf des deux côtés vu la semaine précédente. L’open interest le confirme : 668 460 contrats, en baisse de 16 485. Depuis le 1er juillet, l’OI reste en hausse de 107 307 lots, mais la semaine elle-même est un désengagement.
Les industriels tombent à −237 189 lots contre −232 977. Leur plancher se creuse encore, alors qu’ils allègent les deux jambes : −14 232 longs et −10 020 shorts. La couverture reste massive, le stock de shorts se réduit un peu.
Côté cours, le décembre 2026 a d’abord reculé. De 259,25 €/t le 2 Septembre, revient vers 244,00 €/t en cette fin de journée.
La courbe est de nouveau en contango : décembre 244,00, mars 245,75, mai 246,75.
Le filet sous le marché, c’est toujours la mer Noire. Les chargements russes de septembre sont estimés autour de 1,6 à 2,0 Mt, loin des 4,6 Mt de septembre 2025, et Sovecon a rabattu ses exports 2026/27 à 41,4 Mt.
L’Ukraine n’en est qu’à 2,175 Mt de blé depuis le 1er juillet, contre 3,991 Mt l’an dernier. Un appel d’offres algérien a soutenu les origines UE. En face, le Pakistan a clôturé ce 16 septembre un tender de 750 000 t, mais le Public Accounts Committee a gelé les importations en attendant ses recommandations : la demande n’est pas encore un achat.
Le colza reste dans la même direction : 70 829 lots net long, 3e rang historique, cette fois par achat neuf. Le maïs recule à 10 347 lots, 7e rang, par dégagement de longs. L’appétit n’est plus uniforme.
À 220 926 lots d’un seul côté, le net record tient désormais sur un rachat de shorts, pas sur de l’entrée d’argent. Une position de ce type se défend tant que la mer Noire reste fermée. Elle se dénoue plus vite si les ports rouvrent.