Situation des fonds sur le blé Euronext (EBM) au 31/07/2026 et lecture du marché

Les fonds n'ont pas allégé, ils ont renforcé. Le net long passe à 153 622 lots contre 144 577 la semaine précédente, soit une hausse de 9 045 lots. Les positions longues atteignent 382 443 contrats et les courtes reculent à 228 821. C'est le plus gros positionnement acheteur depuis le 22 juin 2022.

J'avais signalé mercredi dernier le risque d'un débouclage. Il n'a pas eu lieu : pendant que le prix corrigeait de 244 €/t vers 217 €/t, les fonds ont continué d'acheter la baisse. L'exposition est donc plus concentrée aujourd'hui qu'il y a une semaine, sur un marché qui a perdu 27 €/t depuis son plus haut.

Côté industriels, le net short se creuse à 160 690 lots. Ils détiennent désormais 64,13 % des positions courtes totales et 39,37 % des longues. Leur couverture directement liée à l'activité commerciale progresse fortement, avec 26 180 contrats longs et 41 941 contrats courts supplémentaires sur la semaine.

Sur le graph, le blé septembre est descendu à 217 €/t en séance, soit exactement la zone que je trace depuis des semaines sur ce contrat. Elle a tenu. Le marché rebondit à 222,50 €/t, en hausse de 2 €/t, et repasse au-dessus du 61,8 % de retracement à 221,46 €/t qu'il avait cassé hier.

Le niveau à surveiller reste la zone des 217 €/t. Tant qu'elle tient, la structure reste intacte.

Le contexte reste dominé par le pétrole. Les rumeurs d'un accord entre Washington et Téhéran sur la réouverture d'Ormuz ont fait plonger le baril hier, les cours sont restés indécis aujourd'hui autour de 75,70$/b. Pendant ce temps rien ne bouge en mer Noire : les frappes continuent, les chargements restent perturbés, et la capacité réelle de la Russie et de l'Ukraine à charger en août sera le vrai test.

Côté devise, l'euro progresse timidement de 0,22% en cette fin de journée, et s'échange autour de 1,1565 après avoir rebondi à 1,1500

Affaire à suivre...