Wheat market analysis week 34: funds cut positions, net long rises
Les fonds ont réduit leurs positions longues et courtes, mais le net long a progressé de 18 %. Le blé décembre Euronext se tient autour de 240 €/t, porté par l’incertitude en mer Noire.
La semaine passée a été marquée par un mouvement important de positions.
Les fonds ont réduit de 18 062 lots la position longue et de 40 851 lots la position courte.
Cette baisse simultanée a quand même poussé le net long à la hausse de 18 %, en passant de 126 435 lots à 149 224 lots au 21/08/2026.
Les industriels ont quant à eux fait le mouvement inverse, en achetant pour 16 357 contrats longs et 37 963 contrats shorts, dont la quasi-totalité est liée à la réduction de risques directement associés à des activités commerciales.
Sur Euronext, le contrat décembre est passé la semaine dernière de 235,00 €/t à l’ouverture lundi à 238,25 €/t en clôture le vendredi, avec une amplitude de 9,5 €/t de différence entre le plus haut et le plus bas de la semaine.
Sur le graphique, le blé a montré des signes de support en quittant la zone 225-232 €/t. Actuellement, les cours évoluent autour de 240 €/t, qui correspond à un niveau de février 2025, tout près du niveau de résistance à 250 €/t marqué il y a un mois.
La volatilité est actuellement infligée par l’incertitude en mer Noire, sans oublier la baisse de la production mondiale en blé et en maïs. Elle vient surtout des allers-retours entre les frappes sur les ports et les espoirs diplomatiques, alors que les chargements russes et ukrainiens restent très lents malgré de bonnes récoltes.
Les cours seront fortement impactés par le retour à l’achat des gros importateurs et l’arrêt des chargements russes (malgré la suspension de la taxe par la Russie).
La parité euro-dollar n’a pas beaucoup aidé les cours, avec la hausse autour de 1,17 la semaine dernière avant de reprendre un peu de souffle cette semaine en s’établissant autour de 1,1650.
Le pétrole subit l’humeur de Trump et oscille entre 80 et 88 $/b ces deux dernières semaines.